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    新聞動態

    2018年中國化工行業發展現狀及發展趨勢分析

    我國正在深入推進去產能,加快“僵尸”企業退出,建立健全落后產能退出機制,其中石化行業是去產能政策落實的重要一環。

    2016至2017年間,我國國務院、環保部等部門****了多部環保政策法律,其中石化行業是監控、整改重點。預計2018年,隨著全國環保稅征收政策的鋪開,環保將強制成為包括化工在內的中國制造的行業新門檻,供給側改革正在與化工相關政策配合,加速對落后產能的淘汰。

    截至目前,中央環保督察已實現對31個省份的全覆蓋,僅今年一年的問責人數就超過1萬人。全國遴選出?;钒徇w改造項目共238個,其中,按地區分類,中部地區改造項目最多達100個;山東省成為改造項目最多的省份,總數達42個。通過環保檢查,關停污染嚴重的化工企業,淘汰落后產能,有助于行業有效開工率的提升,優化資源配置,提升行業盈利水平。

    各地區?;钒徇w改造項目占比情況
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    資料來源:公開資料整理

    由于國家對高耗能、高污染的重化工產業政策的調整,使得氯堿化工行業正在面臨產能過剩,節能、環保等綜合因素影響,一方面導致了行業內企業間競爭更加激烈,另一方面也加大了化工行業集中度,淘汰落后產能,有助于行業有效開工率的提升,優化資源配置,提升行?

    2016年平均產能利用率為67.7%,比2015年提升3.7%,其中公司主營化工產品,燒堿產能利用率83.2%,環氧丙烷80.6%,聚醚多元醇53.8%,TDI78.1%,聚氯乙烯71.8%,較2015年均有所提高。

    預計未來隨著供給側化工行業供給側改革的進一步實施,平均產能利用率將持續上升,呈現穩中向好的態勢。

    一、燒堿行業發展情況分析

    氯堿工業是國民經濟的重要組成部分,是基礎化工原材料的生產供應行業,下游產品主要為甲酸、瓦楞紙、甲酸鈉、氧化鋁和氧氯化鋯等。其堿、氯、酸等產品廣泛地應用于建材、化工、冶金、造紙、紡織、石油等工業,在整個國家工業體系中占據著十分重要的基礎性地位。

    氯堿工業以鹽為原料,電解工業鹽水制成燒堿、鹽酸、氯氣、氫氣,氯氣進一步制成以聚氯乙烯為代表的多種耗氯產品。

    2016年我國燒堿主要產品為離子膜液堿,占燒堿總產量的87.9%;其次產品是片堿,占燒堿總產量的10.6%;粒堿和隔膜液堿分別占據1%和0.5%。

    2016年國內燒堿產能(按類型)分布
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    離子膜法電解制堿是世界上工業化生產燒堿當中先進的工藝方法,具有生產工藝簡單、產品質量高、污染少、節約能源等優點。

    離子膜法生產氯堿可節電1/3,成品濃度高,基建占地少,無污染,經濟效益好,所產氯堿質量好,成本低,產品性能大大優于隔膜燒堿,能滿足輕紡、化纖、造紙、冶金等行業對高質量堿的要求及發展。

    1、燒堿行業新進準入門檻高,落后產能逐漸被淘汰

    中國是世界燒堿產能較大國家,產能占全球比重達40%。2012年-2015國內燒堿產能增速逐漸下降,近兩年增速又恢復增長勢頭。2017年我國燒堿總產能較2016年凈增加168.7萬噸,約為4161萬噸/年。

    2012年-2016年國內燒堿產能及同期增速(單位:萬噸/%)
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    氯堿行業是傳統的高耗能、高污染行業,近年來,我國環保督查與環保安檢力度持續增強,同時受我國供給側改革的影響,產能規模小、污染問題嚴重的落后企業相繼被淘汰,行業向規?;?、環?;l展。

    同時,《氯堿(燒堿、聚氯乙烯)行業準入條件》大幅提高了行業準入門檻,要求燒堿裝置起始規模小于30萬噸/年的企業不得進入該行業,一定程度限制了新入企業的數量與燒堿產能的增加。

    2、副產品液氯的消耗水平限制產能擴張

    堿產能也受副產品液氯的消耗水平的限制,產能將保持目前的相對穩定水平。燒堿和氯氣是由電解食鹽水獲得,兩個產品相伴而生。目前,采用我國企業普遍采用的氯堿工藝生產燒堿,企業每生產1噸燒堿會副產0.88噸液氯。

    部分生產企業沒有配套產業消化液氯產能或無法將其完全消化,仍需將液氯進行外銷處置。2016年下半年以來,各項環保政策法規陸續****,化工行業面臨較大壓力。氯堿工藝副產物液氯的下游氯化物生產受限,液氯外銷困難,甚至導致燒堿生產企業倒貼運費銷售液氯。因此,部分企業為避免液氯脹庫,只能被動下降負荷,減少燒堿產量。

    2011年-2017年國內燒堿開工率(%)
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    3、下游量價齊升,帶動燒堿行情上漲

    燒堿作為一種重要的基礎化工原料,具有廣闊的下游產品市場。其中氧化鋁生產、印染、化工、造紙等行業占比可達71%。氧化鋁是燒堿行業重要的下游消費市場,占比可達29%,造紙與紡織行業則緊隨其后。

    2012年-2017年底,我國燒堿表觀消費量呈逐年上漲趨勢,近三年都保持著6%-8%的復合增長率。截至2017年11月,國內燒堿表觀消費量較去年有明顯提升,同比增長5.24%。高于燒堿行業產能增長速度,整體需求較為旺盛。燒堿下游消費結構
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    截止至2017年10月底,國內氧化鋁產量為4883.05萬噸。同時,氧化鋁現貨價格自2017年8月以來止跌回暖,目前處于2800元/噸的較高價位。氧化鋁量價齊升,為燒堿的市場需求提升奠定基礎。

    氧化鋁產量變動

    燒堿表觀消費量及復合增長率

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    氧化鋁價格變動(單位:元/噸)
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    同時,受今年環保壓力升級影響,印染紡織與造紙行業減產預期增大,因而國內紡織業營業收入增幅明顯,紙漿價格不斷飆升,為拉升燒堿需求,提升燒堿價格提供可能。

    自2016年下旬開始,燒堿價格大幅上升,2017年11月更是創歷史新高,在下游需求旺盛與供給側改革的雙重影響下,燒堿行業開工率受挫,未來燒堿價格會保持在較高水平。

    2011年-2017年平均燒堿現貨價格(單位:元/噸)
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    二、環氧丙烷行業需求及未來景氣度分析

    環氧丙烷(PO)是重要的有機化合物原料,目前已超越丙烯腈,成為僅次于聚丙烯的第二大丙烯類衍生物。其工業制品一般是兩種對映體的外消旋混合物,是石油化工重要的中間產品,具有完備且覆蓋面廣的產業鏈。

    1、進口依存度下降,未來市場景氣不減

    我國是全球PO產能較大的國家,也是世界上較大的PO生產國和較大的PO凈進口國。但存在設備因環保關停、生產技術不穩定及企業開工率低等問題,我國PO存在供需缺口。

    隨著國內新建裝置陸續投產,隨著國內新建裝置陸續投產,我國PO進口依存度從2012年的24%逐漸下降至2016年的10.43%,但是PO的需求仍受終端下游產業的景氣提升推動,未來PO市場空間仍較為廣闊。

    2、環保與技術雙重壁壘,PO供給緊張

    當前我國的環氧丙烷生產工藝中,氯醇法仍占據較大比重。氯醇法生產工藝較為成熟,生產流程簡單、生產過程較為安全且投入成本較低,但在生產過程中會產生大量的廢水廢渣。

    2011年我國政府頒布的《產業結構調整指導目錄(2011年本)》明確要求限制氯醇法PO生產裝置新建,不再批準新建氯醇法項目。今年以來,因環保督查與環保安檢、十九大召開和秋冬季限產政策,采用氯醇法進行PO生產的企業開工率較為低迷。

    國內環氧丙烷開工率
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        總體而言,國內PO名義產能過剩,但在環保壓力與工藝水平有限的雙重限制下,2017年我國國內PO行業產能利用率較低,實際產量不高。

        3、消費升級與存量替換,PO需求上揚

        近年來,我國PO消費量逐年攀升,2016年表觀消費量達287萬噸,較2009年增長近93.3%。

        我國國內PO需求的不斷增長主要依靠下游終端產品需求上升拉動。我國PO主要消費市場為聚醚多元醇和丙二醇,其中聚醚多元醇消費量約占國內PO消費總量的80%,丙二醇比重約為13%。

        同時,由于國民消費水平提高與消費觀念轉變,“互聯網+”概念被廣泛接受,電商與生鮮市場聯動,使得生鮮市場輻射半徑大大增加。這一轉變則對冷鏈運輸和冷庫建設提出較高要求,繼而帶動聚氨酯硬泡需求延續上漲態勢。

        另一方面,繼我國2009年-2011年開展“家電下鄉”活動和國內汽車購買高峰后,現存冰箱冰柜和民用汽車陸續迎來更新換代周期,受此影響,我國PO需求有望保持堅挺。

        總體而言,受我國民眾消費升級及現有產品更新換代影響,2018年PO下游及終端需求有較大可能保持在較高水平。

    2015-2018年國內環氧丙烷現貨價格(單位:元/噸)
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    資料來源:公開資料整理

        三、PVC行業產能供給及市場需求持續上漲

        聚氯乙烯(PVC)是煤化工或者石油化工的下游產品,燒堿是鹽化工下游的重要產品。PVC生產時需要氯產品,而電解鹽水制燒堿時副產的液氯需要被消耗,所以PVC和燒堿在國內很多大型氯堿企業中就成了配套的聯產產品。

        1、PVC產能增速放緩供給趨緊

        2017年國內PVC產能為2282萬噸,同比增幅為-4%。預計未來PVC產能將保持穩定,增速基本維持低位,主要受到供給側改革和環保督查等多種因素影響,行業供給格局整體趨緊。

    近年國內PVC產能、產量及其增幅
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    資料來源:公開資料整理

        國內PVC裝置開工率穩定上升。PVC行業的開工率保持穩步上升的態勢,從2008年的56%波動上升至2016年的72%。

        凈增產能趨緩。2011—2016國內凈增產能呈現下降趨勢,主要是由于新增產能有限,淘汰落后產能加速。

        2、下游需求持續不減

        2009年以來,國內PVC表觀消費量持續增長,目前2016年國內PVC表觀消費量為1630萬噸,同比增長1.7%。

        PVC受益城市化發展進程。近2年來,國內房地產復蘇,房地產投資、房屋新開工面積以及新房銷售等數據均大幅回升。雖然目前中央堅持“房子是用來住的,不是用來炒的”政策導向,但是城市的崛起是下一個30年中國較大的亮點,房地產仍然處在產業的風口,房地產作為較好投資品的日子慢慢終結,但房地產作為老百姓財富配置的主要工具之一的周期沒有結束。

    國內新房開工面積增速及PVC消費量增速
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    資料來源:公開資料整理

    近年國內房屋新開工面積及增速

    資料來源:公開資料整理

        PVC出口量也顯著增加,且呈上升趨勢。2016年出口量為103.7萬噸,同比增長34.1%,但出口量占產量比重還處于低位,PVC需求主要在國內。隨著“一帶一路”倡議得到越來越多國家參與,為國內優質產能輸出奠定基礎,未來PVC出口量還有提升空間,國外市場有待拓展。

        四、聚醚行業需求及價格發展走勢分析

        聚醚是環氧丙烷的重要衍生產品,是合成聚氨酯的主要原料之一。聚醚多元醇類產品主要有兩大系列——硬泡聚醚系列、軟泡聚醚系列。

        硬泡聚醚,最終應用于冰箱、冰柜和冷庫等冷藏保溫、建筑保溫、太陽能熱水器、汽車保溫材料等。軟泡聚醚主要用于生產聚氨酯軟泡制品,應用于床墊、沙發、玩具、服裝制鞋、交通工具的座墊等。

        2016年,全球聚醚多元醇總產能在1271.07萬噸,其中中國(不包括臺灣地區)產能在581.5萬噸,占45.75%。2014-2016年,中國聚醚多元醇產能增長明顯,增速較快,增幅較大,三年間分別增長了11%、23%、11%。而中國聚醚多元醇產量在2014年快速增長后,2015-2016年整體增速偏緩。
    從價格上來看,2016年下半年至2017年初,受原料環氧丙烷價格急漲的影響持續上漲,目前價格水平在12000元/噸水平。

    聚醚市場價格走勢

    資料來源:公開資料整理

        1、聚醚下游保持溫和上漲趨勢

        從軟泡聚醚的產業鏈下游來看,汽車、軟體家具行業表現尚可,國家統計局顯示,2016年中國汽車銷售量較上年同比增長3.6%,2017年汽車行業利潤率一直維持在8%左右,軟體家具行業的產量也呈現出上漲趨勢,有利于為軟泡聚醚提供持續的市場前景。

    近年國內汽車產量及其增長率
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    近年國內軟體家具產量及其增長

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    從硬泡聚醚的產業鏈下游來看,2015年以來白電市場穩定向好,總體呈上升態勢。占據市場近40%至50%的白電行業的發展,刺激著硬泡原料黑白料的需求,從整體上來看,冷鏈行業平穩發展,對原料保持著穩定的需求。

    我國冰箱產量
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    2015年工信部、住建部在《促進綠色建材生產和應用行動方案》中指出“要求到2018年,綠色建材生產比重明顯提高,使新建的建筑中綠色建材應用比例達到39%,綠色建筑應用比例達到50%?!本G色建材需求提升,硬泡組合聚醚產品的市場需求量將增加。

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